كتب : باكينام خالد

أدت الحرب التجارية التي شنها دونالد ترامب إلى تقويض التوقعات بشأن انتعاش السوق الفاخرة المدفوعة بالطلب الأمريكي خلال هذا العام، حيث تهدد الرسوم الجمركية بإطالة أمد الركود في الطلب على الحقائب اليدوية والساعات الفاخرة.

فقد واصلت الولايات المتحدة والصين، وهما المحركان الرئيسيان للطلب العالمي على السلع الفاخرة، رفع الرسوم الجمركية المتبادلة على واردات كل منهما من الأخرى، في نزاع تجاري متوتر يهدد بتقويض ثقة المستهلكين في أكبر اقتصادين في العالم.

ابقَ متقدمًا على تحركات سوق الفاخرة مع InvestingPro - تابع تحليلاتنا الشاملة لأداء شركات السلع الفاخرة وتأثير الرسوم الجمركية على أرباحها، لاتخاذ قرارات استثمارية مدروسة في هذا القطاع المتقلب.

رد المحللون بخفض توقعاتهم لنمو القطاع بأكمله؛ إذ توقعت مؤسسة بيرنشتاين (Bernstein) هذا الأسبوع أن يشهد قطاع السلع الفاخرة انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 2% في عام 2025، بعدما كانت تتوقع سابقًا نمواً بنسبة 5%، وذلك نتيجة تصاعد حالة عدم اليقين الاقتصادي وزيادة احتمالات الركود العالمي.

وقال أحد المصرفيين العاملين في القطاع: "السيناريو الأساسي لدينا الآن هو أن أي انتعاش في قطاع السلع الفاخرة سيتأجل إلى عام 2026".

وأظهرت التطورات الأخيرة حجم صعوبة التنبؤ بالتأثير على أي قطاع، فبالرغم من أن إدارة ترامب بدت كأنها منحت هذا الأسبوع إعفاءً مؤقتًا لشركات التكنولوجيا من الرسوم الجمركية الأمريكية على الصين، فإنها أعلنت لاحقًا أن الإلكترونيات الاستهلاكية ستخضع لنظام رسوم منفصل.

وأضاف المصرفي: "حتى وإن غيّر ترامب مساره بشأن الخطط الجمركية، فإن الكثير من الأضرار قد وقعت بالفعل".

LVMH في الواجهة ومؤشرات سلبية مبكرة

تستهل مجموعة LVMH (EPA:LVMH)، التي يرأسها الملياردير برنار أرنو (Bernard Arnault) والذي سافر إلى واشنطن في نهاية مارس لمناقشة الرسوم الجمركية المحتملة مع ترامب، موسم إعلان نتائج أرباح قطاع السلع الفاخرة يوم الإثنين. وكان أرنو قد حضر حفل تنصيب ترامب في يناير وأشاد حينها بـ"رياح التفاؤل" التي تجتاح الولايات المتحدة، مشيرًا إلى أنه يدرس توسيع الإنتاج الأمريكي لمجموعة LVMH.

وتتوقع بنك باركليز (LON:BARC) ( Barclays ) أن تنخفض المبيعات العضوية في قطاع الأزياء والسلع الجلدية الأساسي لدى LVMH بنسبة 1% في الربع الأول، بينما يتوقع أن تظل مبيعات المجموعة ككل مستقرة مقارنةً بنفس الفترة من العام الماضي.

من جهته، تمسك المحلل في بيرنشتاين لوكا سولكا (Luca Solca) بتوقعاته المخفضة للقطاع ككل في 2025، رغم إعلان ترامب يوم الأربعاء عن تجميد لمدة 90 يومًا للرسوم الجمركية "المتبادلة" للدول التي أبدت استعدادًا لإعادة التفاوض على الاتفاقيات التجارية مع الولايات المتحدة.

وقال سولكا: "العودة إلى الأرقام السابقة وكأن ما حدث كان مجرد كابوس عابر، أمر غير وارد. لقد تعرضت الأسواق المالية والاقتصاد لأضرار حقيقية نتيجة إعلانات السياسة غير المنتظمة". وأضاف: "عدم اليقين هو السائد الآن، وهذا عادةً ما يشكل أرضية خصبة للركود".

وبعد الطفرة التاريخية التي شهدها القطاع خلال جائحة كورونا، حيث أنفق المستهلكون ببذخ على الحقائب الفاخرة والمشروبات الكحولية، عانى القطاع من ركود مستمر نتيجة خفض الإنفاق من قبل الطبقة المتوسطة وتباطؤ الاقتصاد الصيني، وهو ما تفاقم بفعل حرب ترامب التجارية.

استهدف ترامب الصين، السوق المحورية للقطاع الفاخر، بفرض رسوم جمركية بلغت 145% على السلع الصينية، فيما ردت بكين بفرض تعريفات جمركية على الواردات الأمريكية بنسبة 125%.

ويُصنع معظم السلع الفاخرة في فرنسا وإيطاليا، في حين تُنتج الساعات الفاخرة في سويسرا. وتخضع الدول الثلاث الآن لرسوم جمركية بنسبة 10% من قبل الولايات المتحدة، بعد أن تم التراجع عن المعدلات الأعلى التي كانت مطبقة في البداية.

وقد تسبب التغيير المتكرر في الرسوم الجمركية في حالة من الفوضى على أرض الواقع. وقال أحد التنفيذيين إن شركته اضطرت إلى تعديل رسوم الشحنات المتجهة إلى الولايات المتحدة ثلاث مرات في أقل من أسبوع.