كتب : محمد عصام
كشفت تقرير " الأهلي فاروس" ، لتداول الأوراق المالية، إن شركة إم إن تي حالا خرجت من مرحلة الترقب لتكشف عن القيمة الكامنة الحقيقية داخل جي بي كورب، في ضوء الأداء المالي القوي لحالا، والذي أسفر عن تحقيق صافي ربح بلغ 60 مليون دولار خلال عام 2025، مع توقعات بارتفاع الأرباح إلى 90 مليون دولار في 2026، ما يدعم تقدير القيمة العادلة للشركة عند 1.6 مليار دولار بنهاية ديسمبر 2025 حبث تم احتساب التقيم باستخدام مضاعف ربحية محافظ يبلغ 18 مرة لأرباح 2026، وهو تقييم لا يعكس بالكامل اتساع الرقعة الجغرافية التي تعمل بها حالا، ما يشير إلى وجود فرص صعود إضافية مستقبلًا.
من جهته قال منير نخلة، الرئيس التنفيذي لشركة إم إن تي حالا، عززت النظرة الإيجابية تجاه الشركة، لا سيما مع اقتراب الطرح العام، حيث من المتوقع أن ينعكس ارتفاع قيمة حالا إيجابًا على أداء سهم جي بي كورب.
أوضحت الأهلي فاروس أن القيمة العادلة لسهم جي بي كورب تُقدَّر عند 47.8 جنيه للسهم بنهاية ديسمبر 2025، وتساهم إم إن تي حالا وحدها بنحو 32.8 جنيه للسهم من هذا التقييم، ما يبرز الفجوة بين القيمة السوقية الحالية والقيمة العادلة المقدرة ولفتت إلى أن حجم إم إن تي حالا يقارب أربعة أضعاف حجم أكبر منافسيها في السوق المحلي، حيث حققت حالا صافي ربح 60 مليون دولار مقابل نحو 15 مليون دولار لفاليو خلال الفترة نفسها، وهو ما يعكس تفوقًا واضحًا على مستوى الحجم والربحية.
بحسب الأهلي فاروس، تستهدف إم إن تي حالا زيادة الإصدارات بنسبة 40%، لترتفع من 3.5 مليار دولار في 2025 إلى 4.5 مليار دولار في 2026، مدفوعة بنمو أنشطة تمويل المستهلكين وإقراض الشركات الصغيرة والمتوسطة كما تتمتع الشركة بميزة تشغيلية واضحة، في ظل قاعدة عملاء نشطة تتجاوز 8 ملايين عميل، مقارنة بنحو 873 ألف عميل فقط لدى فاليو (سبتمبر 2025)، ما يعزز قدرتها على التوسع وتحقيق وفورات الحجم.
