كتب : امير طه

خفضت يو بي إس تصنيف جارتنر (NYSE:IT) إلى محايد من شراء وقلصت السعر المستهدف بشكل حاد إلى 270.0000 دولار من 480.0000 دولار، مستشهدة بتراجع كبير في نمو قيمة العقود (CV) للربع الثاني وإعادة ضبط التوقعات لعامي 2025 و2026.

وقالت الشركة إن صافي زيادة قيمة العقود (NCVI) في الربع الثاني باستثناء القطاع الفيدرالي بلغ 8.0000 مليون دولار فقط، وهو أقل بكثير من تقديرها البالغ 59.0000 مليون دولار، مما أدى إلى خفض مسار نمو قيمة العقود بنحو 100 نقطة أساس.

وترى يو بي إس الآن أن جارتنر ستنهي عام 2025 بمعدل نمو لقيمة العقود يبلغ 2.5%، انخفاضًا من 5.1% سابقًا، وقلصت توقعاتها للنمو العضوي لعام 2026 إلى 3% من 6%.

ونظرًا لأن قيمة العقود هي مقياس تراكمي متسلسل، فإن العجز في الربع الثاني يؤدي إلى خفض التقديرات للأرباع الثلاثة القادمة.

وقالت يو بي إس إن إعادة الضبط تجعل من الصعب بناء قناعة على المدى القريب على الرغم من أن السهم يبدو رخيصًا على مضاعفات عام 2026، 12 مرة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء و16 مرة التدفق النقدي الحر.

وعزت يو بي إس الضعف إلى تخفيضات أوسع في الإنفاق التقديري للمؤسسات بدلاً من اضطراب الذكاء الاصطناعي، لكنها حذرت من أن التعافي سيستغرق وقتًا على الأرجح.

كما أشارت إلى أن تقديراتها لعام 2026 لا تزال تتضمن إعادة تسارع متواضعة، مما يشير إلى احتمال وجود مخاطر هبوط إضافية.

في حين أن جارتنر لا تزال في وضع جيد على المدى الطويل، ترى يو بي إس إمكانية محدودة للارتفاع على المدى القريب مع استمرار تباطؤ النمو حتى الربع الرابع.