بقلم : نايجل جرين
الرئيس التنفيذي لشركة "دي فير جروب " للاستشارات المالية العالمية
أن البيتكوين يمر بـ"ركود معتدل في سوق العملات الرقمية" لسببين رئيسيين، مضيفًا أن انخفاض الأسعار يُتيح فرصًا استثمارية مُغرية للمستثمرين على المدى الطويل.
يأتي تحليله في وقت يتداول فيه البيتكوين عند حوالي 61,000 دولار ، بانخفاض يزيد عن 50% عن أعلى مستوى قياسي له فوق 126,000 دولار ، وذلك بعد أن شهد أكبر انخفاض أسبوعي له منذ عام 2022.
ومع ذلك، وعلى الرغم من هذا التصحيح الحاد، إن التراجع الحالي لا يُشبه إلى حد كبير فترات الركود المدمرة التي هزت هذا القطاع سابقًا.
فقدت عملة البيتكوين أكثر من نصف قيمتها منذ ذروتها، وهو ما يبدو كارثيًا حتى نتذكر أن فترات الركود السابقة في سوق العملات الرقمية شهدت انخفاضات تتراوح عادةً بين 75% و85%.
"هذه فترة صعبة على السوق، لكنها تبقى معتدلة نسبيًا وفقًا للمعايير التاريخية."
ويرى أن الضعف الحالي لا يعود إلى إخفاقات داخل سوق العملات الرقمية نفسها، بل إلى قوتين مؤثرتين تُعيدان تشكيل سلوك المستثمرين في الأسواق العالمية.
"هذه ليست أزمة ثقة في البيتكوين.
"إنها في الغالب نتيجة لتحول جذري في توقعات أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والصعود الهائل للذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا كوجهة رئيسية لرؤوس الأموال الاستثمارية."
العامل الأول هو إعادة التقييم السريع لتوقعات السياسة النقدية الأمريكية.
"قبل بضعة أشهر فقط، كانت الأسواق تركز على مدى سرعة وقوة خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.
"اليوم، يتناقش المستثمرون حول ما إذا كانت أسعار الفائدة ستظل مرتفعة لفترة أطول، وما إذا كان التضخم سيستمر لفترة أطول مما توقعه الكثيرون."
" يحقق البيتكوين أفضل أداء له خلال فترات وفرة السيولة، وانخفاض تكاليف الاقتراض، وتزايد إقبال المستثمرين على المخاطرة.
ومن ثم فإن هذا الوضع قد تغير بشكل ملحوظ وأجبرت البيانات الاقتصادية القوية، والتضخم المستقر، وتصاعد التوترات الجيوسياسية المستثمرين على إعادة النظر في الافتراضات التي بدت مقبولة على نطاق واسع في وقت سابق من هذا العام.
"عندما يصبح رأس المال أكثر انتقائية، تخضع الأصول المضاربية حتماً لمزيد من التدقيق."
والسبب الرئيسي الثاني هو أن البيتكوين يتنافس مع واحدة من أقوى موجات حماس المستثمرين التي شهدناها منذ سنوات.
"أصبح ازدهار الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا عامل جذب لرأس المال العالمي.
"يضخ المستثمرون الأموال في شركات التكنولوجيا السبع الكبرى، بينما تستمر شركات مثل OpenAI وAnthropic وSpaceX في جذب تقييمات وتمويلات واهتمام هائل.
"يساهم تزايد عدد الاكتتابات العامة الأولية المتوقعة والفرص المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في زيادة الحماس."
يُحدث هذا تحولاً جذرياً في نفسية المستثمرين.
لم يختفِ الخوف من تفويت الفرص من الأسواق، بل انتقل إلى مكان آخر.
على مدار معظم العقد الماضي، كان البيتكوين أحد أبرز الاستثمارات التي تُثير الخوف من تفويت الفرص في السوق.
واليوم، يتجه جزء كبير من هذا الحماس نحو الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا والجيل القادم من الشركات التحويلية.
ويعتقد أن هذه المنافسة على رأس المال تُؤثر على البيتكوين بشكل أكبر مما يدركه العديد من المستثمرين.
لم يعد البيتكوين يُنافس الأصول الرقمية الأخرى فحسب، بل يُنافس الآن على الاهتمام ورأس المال والحماس بعضًا من أكثر قصص النمو إثارةً في العالم.
رأس المال محدود. عندما يرى المستثمرون فرصًا استثنائية في الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، تواجه أصول النمو الأخرى حتمًا منافسةً أقوى.
ويؤكد أن أيًا من هذين العاملين لا يُضعف من جدوى البيتكوين على المدى الطويل.
نادرًا ما تظهر أقوى الفرص عندما يسود التفاؤل وترتفع الأسعار إلى مستويات قياسية.
بل تظهر عندما يضعف التفاؤل، وتصبح التقييمات أكثر جاذبية، ويبدأ المستثمرون بالتساؤل عن جدوى الأصول التي كانوا يشترونها بحماس قبل أشهر قليلة.
يشير التاريخ، إلى أن فترات التشاؤم غالبًا ما خلقت بعضًا من أكثر الفرص جاذبية في مسيرة تطور البيتكوين.
"كثيرًا ما أصبحت تلك اللحظات نقاط دخول جذابة للمستثمرين الصبورين ذوي الأفق الزمني الطويل".
فى الختام "إن القوتين الأكبر تأثيرًا على البيتكوين اليوم هما توقعات ارتفاع أسعار الفائدة لفترة طويلة، والجاذبية الهائلة للذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا.
ويجب على المستثمرين الذين يؤمنون بالدور طويل الأجل للأصول الرقمية أن يدركوا أن الفرص نادرًا ما تُتاح عندما يكون التفاؤل في أوجه.
لذا، عادةً ما تكون فترات كهذه هي بداية المكاسب المستقبلية".
