كتب : ساره نور الدين
دخلت شركة " Uber Technologies " مرحلة متقدمة من المفاوضات للاستحواذ الكامل على شركة Delivery Hero الألمانية، في خطوة قد تصبح واحدة من أكبر صفقات قطاع توصيل الطعام والتجارة السريعة خلال السنوات الأخيرة، وفقاً لأشخاص مطلعين على سير المفاوضات. وتشير المعلومات أن الطرفين يسعيان للتوصل إلى اتفاق نهائي خلال الأسبوع الجاري، مع استمرار مناقشة عدد من التفاصيل المالية والتنظيمية قبل الإعلان الرسمي.
وتأتي هذه التطورات بعد أشهر من التكهنات حول مستقبل Delivery Hero، التي بدأت في مايو الماضي عندما تقدمت Uber بعرض أولي للاستحواذ على الشركة، قبل أن تتسارع المفاوضات لاحقاً مع زيادة حصتها في الشركة الألمانية.
بحسب المصادر، فإن الصفقة المرتقبة ستمنح Delivery Hero تقييماً يتجاوز بشكل واضح مستويات تداول سهمها الأخيرة، كما ستكون أعلى من العرض الاسترشادي الذي قدمته Uber سابقاً والبالغ 33 يورو للسهم ويتوقع المستثمرون أن تضطر Uber إلى رفع قيمة العرض من أجل الحصول على موافقة كبار المساهمين، خاصة بعد ارتفاع سهم Delivery Hero خلال الأشهر الماضية، مدعوماً بتوقعات السوق بإتمام عملية الاستحواذ.
خلال الأشهر الأخيرة، رفعت Uber ملكيتها بصورة متسارعة داخل Delivery Hero، بعدما استحوذت على حصص إضافية من مستثمرين كبار، لتصل ملكيتها المباشرة إلى نحو 25%، بينما ترتفع حصتها الاقتصادية إلى ما يقارب 37% عبر أدوات مالية ومشتقات استثمارية.
ويمنح هذا التوسع Uber نفوذاً أكبر داخل الشركة، كما يقلل من العقبات المحتملة أمام تنفيذ الاستحواذ الكامل إذا نجحت في الاتفاق مع بقية المساهمين.
لا تنفصل الصفقة المحتملة عن المنافسة العالمية المتصاعدة بين Uber وDoorDash على قيادة سوق توصيل الطعام خارج الولايات المتحدة ففي الوقت الذي وسعت فيه DoorDash حضورها الدولي عبر سلسلة من الاستحواذات، تسعى Uber إلى بناء منصة عالمية أكبر تمتد عبر أوروبا والشرق الأوسط وآسيا وأمريكا اللاتينية، وهي أسواق تمتلك فيها Delivery Hero حضوراً قوياً من خلال علامات تجارية متعددة مثل Talabat وFoodora وGlovo وFoodpanda.
في حال إتمام الاستحواذ، ستصبح Uber واحدة من أكبر شركات توصيل الطعام عالمياً من حيث الانتشار الجغرافي، مع توحيد عملياتها في عشرات الأسواق تحت مظلة واحدة كما قد تحقق الشركة وفورات تشغيلية كبيرة عبر دمج البنية التقنية، وشبكات التوصيل، وإدارة الطلبات، وتقليل النفقات التشغيلية، وهو ما يمثل أحد أبرز دوافع الصفقة.
في المقابل، يتوقع أن تواجه العملية مراجعات تنظيمية دقيقة في عدد من الأسواق، خصوصاً في الدول التي تتداخل فيها عمليات الشركتين، وهو ما قد يدفع Uber إلى بيع بعض الأصول أو العلامات التجارية لتلبية متطلبات سلطات المنافسة.
وشهدت Delivery Hero خلال العامين الماضيين ضغوطاً متزايدة من المستثمرين، دفعتها إلى مراجعة استراتيجيتها، والتخارج من بعض الأسواق، وإعادة ترتيب محفظة أعمالها، بالتزامن مع ضغوط مستمرة لتحسين الربحية ويرى محللون أن الاستحواذ المحتمل قد يمثل مخرجاً استراتيجياً للشركة، ويوفر قيمة أعلى للمساهمين مقارنة باستمرارها بصورة مستقلة، خاصة مع استمرار التحديات التي تواجه قطاع توصيل الطعام عالمياً بعد انتهاء طفرة الجائحة.
تعكس الصفقة المحتملة اتجاهاً متسارعاً نحو اندماج شركات التوصيل العالمية، بعدما أصبح تحقيق الربحية أكثر أهمية من التوسع السريع الذي ميز القطاع خلال السنوات الماضية.
