كتب : ساره نور الدين

تعمل شركة "إنفيديا" (Nvidia) على جولة جديدة من صفقات الذكاء الاصطناعي تتجاوز قيمتها 750 مليار دولار، ما يُسرع وتيرة الاستثمارات التي حذر مشككون بأنها تُضخم الطلب والتقييمات داخل القطاع بصورة مصطنعة.

وقالت "إنفيديا" إن شراكتها مع التكتل الكوري الجنوبي "إس كيه غروب" (SK Group)، التي أُعلن عنها مساء الجمعة، ستقود إلى أعمال مشتركة تتجاوز قيمتها 500 مليار دولار. كما تجري الشركة الأعلى قيمة سوقية في العالم محادثات لتقديم ضمانات تصل إلى 250 مليار دولار، لمساعدة "أوبن إيه آي" (OpenAI) على استئجار قدرات حوسبة من مشروع لمركز بيانات في الولايات المتحدة، في صفقة ستصبح من بين أكبر صفقات التمويل التي تبرمها صانعة الرقائق مع أحد عملائها.

على مدى أشهر، حذرت أسماء بارزة، من "غولدمان ساكس غروب" (Goldman Sachs Group) إلى المستثمر مايكل بيري، الذي اشتهر بفضل فيلم "ذا بيج شورت" (The Big Short)، من الطبيعة "الدائرية" لمثل هذه الاتفاقات، إذ تمول "إنفيديا" شركات ومشروعات تعتمد على رقائقها، بالتوازي مع استحواذها على حصص فيها. ومع ذلك، تواصل وتيرة الصفقات تسارعها.

ويكمن الخوف في احتمال أن تؤدي هذه المعاملات إلى تشويه الطلب، وتشجيع قرارات استثمارية خاطئة، وتفاقم الخسائر إذا أخفق الذكاء الاصطناعي في تحقيق عوائد للمستثمرين الذين يضخون مئات المليارات من الدولارات في هذه التكنولوجيا.

تجري "إنفيديا" أيضاً محادثات لتمويل مشتريات "أوبن إيه آي" من رقائقها بقيمة 350 مليار دولار لصالح المشروع الأميركي، وفق شخص مطلع على الأمر. كما أعلنت الشركة يوم الاثنين استثماراً "كبيراً" في شركة "سيف سوبرإنتلجنس" (Safe Superintelligence)، الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي التي شارك في تأسيسها كبير علماء "أوبن إيه آي" السابق إيليا سوتسكيفر. وقال أشخاص مطلعون إن "إنفيديا" تعهدت باستثمار 5 مليارات دولار.

ومن جهته قال غاري تان، مدير محفظة لدى "أولسبرينغ غلوبال إنفستمنتس" (Allspring Global Investments): "رغم أن استثمارات إنفيديا وشراكاتها تعزز الثقة في تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على المدى الطويل، فإن المستثمرين لا يزالون قلقين من التمويل الدائري، مع توجيه مزيد من رأس المال لتمويل العملاء المستقبليين للذكاء الاصطناعي ومشروعات البنية التحتية".

تراجعت أسهم "إنفيديا" بنسبة 5.5% في تداولات نيويورك الاثنين، لتسجل 195.44 دولار. كما قفزت تكلفة التأمين على ديون الشركة ضد التخلف عن السداد بأكبر وتيرة مسجلة، مرتفعة بنحو 0.14 نقطة مئوية إلى 0.82 نقطة مئوية سنوياً.

ومن جهته قال مانديب سينغ، المحلل لدى "بلومبرغ إنتلجنس"، في مقابلة مع تلفزيون "بلومبرغ"، إن "إنفيديا تريد ضمان استمرار التوسع بهذه الوتيرة، لكن ذلك ينطوي على مخاطر كبيرة، إذ أن توقف النشاط، ولو لستة أشهر، قد ينعكس سلباً عليها".

تأتي تحركات "إنفيديا" الأخيرة امتداداً لسلسلة من الصفقات التي أبرمتها عبر منظومة الذكاء الاصطناعي خلال العامين الماضيين. فقد استحوذت الشركة المهيمنة على سوق معالجات الذكاء الاصطناعي على حصص في شركات مطورة مثل "أوبن إيه آي"، وأخرى لتصنيع الرقائق مثل "مارفيل تكنولوجي" (Marvell Technology)، في مسعى لدعم نمو القطاع ككل.