كتب : محمد الخولي

باتت شركة "ديل" البالغة من العمر 40 عاماً التي بدأت مسيرتها متخصصة في أجهزة الكمبيوتر الشخصية المصممة حسب الطلب، واحدة من أهم أسماء الشركات في قطاع الذكاء الاصطناعي، حيث تضاعفت القيمة السوقية للشركة، بأكثر من ثلاثة أضعاف خلال الأشهر الـ 12 الماضية، كما ارتفع سعر سهم الشركة بأكثر من الضعف منذ بداية العام.

وجاء ذلك بعد أن قدمت شركة "إنفيديا" توقعات مبيعية هائلة تشير إلى مستوى الطلب على رقائقها من قبل الشركات التي تتطلع إلى بناء خدمات ذكاء اصطناعي توليدية على غرار "ChatGPT".

وتعد "Dell" واحدة من أكبر شركات التكنولوجيا في العالم من حيث الإيرادات السنوية، حيث تقوم ببيع العديد من المنتجات الإلكترونية مثل أجهزة الكمبيوتر الشخصية ومصفوفات تحزين البيانات إلى خدمات وبرامج تكنولوجيا المعلومات.

ويعود ازدهار الذكاء الاصطناعي بالنفع على وجه التحديد على أعمال خوادم الشركة حيث تتطلب معالجات من فئة "Nvidia GPU" أو وحدة معالجة الرسومات، والمعالجات المتخصصة ذات الذاكرة عالية الأداء والمكونات الرئيسية الأخرى.

ويضع حماس المستثمرين معايير عالية لشركة "ديل" قبل تقرير الأرباح القادم، المقرر إصداره بعد ظهر غد الخميس.

وتجاوزت إيرادات خوادم "ديل" توقعات وول ستريت بنسبة 16% للربع الأول الذي انتهى في يوليو 2023، ما أدى إلى رفع قيمة السهم بنسبة 21% في اليوم التالي.

وفي شهر مارس، أعلنت "ديل" أن تراكم خوادم الذكاء الاصطناعي لديها قد تضاعف تقريبًا خلال الربع المالي الرابع، مما أدى إلى ارتفاع السهم بنسبة 32% في اليوم التالي.

ويتوقع المحللون أن ترتفع إيرادات خوادم الشركة بنسبة 31% على أساس سنوي، لتصل إلى مايزيد قليلاً عن 5 مليارات دولار في الربع المنتهي في أبريل. ليكون هذا أفضل نمو يحصل في القطاع منذ أكثر من أربع سنوات.

شهدت شركة "Super Micro Computer"، وهي شركة أصغر بكثير تركز على خوادم الذكاء الاصطناعي المتخصصة، إرتفاعاً في الإيرادات بثلاث أضعاف إيراداتها على أساس سنوي خلال ربع مارس، وكان ذلك أقل قليلاً من توقعات وول ستريت، مما أدى إلى انخفاض سهم الشركة بنسبة 14% في اليوم التالي.

ولكن من المتوقع أن تكون نتائج شركة "ديل" أفضل بكثير، حيث أن أعمالها أكثر تنوعاً من أعمال شركة "Super Micro Computer"، التي لديها أيضاً نموذج أعمال عالي المخاطر يؤدي في كثير من الأحيا إلى تدفق نقدي حر سلبي.

وأظهر سوق أجهزة الكمبيوتر الشخصية، الذي يمثل أكثر من نصف إيرادات شركة "ديل"، علامات تحسن مؤخرًا مع ارتفاع مبيعات الصناعة في ربع مارس للمرة الأولى منذ عامين، وفقًا لمؤسسة "IDC".

وإلى جانب ذلك يوجد فئة جديدة من الأجهزة المزودة بالذكاء الاصطناعي على الجهاز، ستصل إلى السوق هذا العام، ما يخلق إمكانية لمزيد من الارتقاء.

ويصنف محلل الأسواق في شركة بيرنشتاين، توني ساكوناغي، أسهم شركة "ديل" على أنها مثالية للشراء في الوقت الحالي، حتى مع الاعتراف بالمخاوف بشأن استدامة أعمال خوادم الذكاء الاصطناعي.

وعلى الرغم من الأداء المذهل لكلا السهمين، يتم تداول أسهم ديل بخصم نسبته 22% مقارنة بشركة سوبر مايكرو، بناءً على مضاعف الأرباح المستقبلية.

لكن، مثل سوبر مايكرو، ستلعب أرقام الذكاء الاصطناعي، لشركة "ديل" دورًا رئيسيًا في تقييم المستثمرين للنتائج الأخيرة.

وأكثر الأرقام التي سيتم مراقبتها عن كثب هي تراكم خوادم الذكاء الاصطناعي، الذي تضاعف تقريبًا في الربع الماضي ليصل إلى 2.9 مليار دولار.

في تقرير صدر الشهر الماضي، قال مايكل نغ من غولدمان ساكس إن زيادة قدرها 2 مليار دولار في الأعمال المتراكمة خلال الربع المنتهي في أبريل ستمنح "ديل" رؤية واضحة لتحقيق إيرادات بقيمة 5 مليارات دولار من خوادم الذكاء الاصطناعي للعام المالي الحالي.

و يتوقع نغ أن تصل إيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي إلى 6.8 مليار دولار لهذا العام.

وهو أمر ممكن حصوله بنسبة كبيرة، خاصة في ظل الطلب القوي الذي قالت "نفيديا" الأسبوع الماضي إنها تتوقعه على فئة رقائقها الجديدة التي ستطلق في وقت لاحق من هذا العام. قد يكون التحدي الرئيسي لديل هو الحصول على كمية كافية من هذه الرقائق نظرًا للعرض المحدود الذي يشهده القطاع بأكمله.

لكن نغ أشار إلى أن عملاء خوادم ديل "يبدو أنهم يحظون بأولوية في توفير وحدات معالجة الرسوميات." لدى ديل أيضًا علاقة قوية مع "نفيديا"، حيث انضم الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ إلى مايكل "ديل" على المسرح في مؤتمر مطوري ديل السنوي الأسبوع الماضي وأشاد به من بين الحضور خلال كلمته الرئيسية في مارس.

لم يحصل أي من منافسي "ديل" في مجال معدات تكنولوجيا المعلومات على مثل هذه الإشادة. لكن تحويل هذه الكلمات إلى مبيعات فعلية سيكون حاسمًا بالنظر إلى الامتياز الذي تتمتع به ديل الآن مقارنة بمنافسيها التقليديين مثل سيسكو وهوليت باكارد إنتربرايز. لديها بعض الأرقام الكبيرة لتحقيقها.