بقلم : أنطونيو دي جياكومو
كبير محللي السوق في XS.com
تمكن البيتكوين من تحقيق انتعاش فني من مستويات قريبة من 74,000 - 75,000 دولار، وهي منطقة سجلت أدنى الأسعار منذ ما يقرب من عشرة أشهر بعد عمليات تصفية مكثفة خلال عطلة نهاية الأسبوع.
مع ذلك، كان الانتعاش محدوداً، ولا تزال العملة المشفرة تتداول في نطاق 76,000 - 79,000 دولار، أي دون عتبة 80,000 دولار النفسية، مما يسلط الضوء على ضعف السوق المستمر.
وقد أدت موجة من عمليات التصفية الضخمة في سوق المشتقات إلى التصحيح الأخير.
في جلستين فقط، تم إغلاق مراكز برافعة مالية تزيد قيمتها عن 2.5 مليار دولار،
تركزت بشكل أساسي في مراكز الشراء. أدى انخفاض السيولة المعتاد خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى تضخيم تحركات الأسعار، مما تسبب في انخفاضات حادة وزيادة التقلبات خلال اليوم.
على الرغم من الانتعاش الفني، لا تزال المعنويات هشة. انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 30% عن أعلى مستوياته في أواخر عام 2025، عندما تجاوز 125,000 دولار. وقد دفع هذا التصحيح العديد من المستثمرين إلى تقليل انكشافهم على السوق وإعطاء الأولوية للاستراتيجيات الدفاعية في ظل غياب مؤشرات استقرار واضحة.
لا تزال الخلفية الاقتصادية الكلية تُلقي بظلالها على الأصول الخطرة. وقد عزز ترشيح كيفن وارش كرئيس محتمل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي التصورات حول سياسة نقدية أكثر تقييدًا، مما عزز الدولار الأمريكي وضغط على الأدوات الحساسة لأسعار الفائدة مثل البيتكوين وسوق العملات المشفرة بشكل عام.
ومما يزيد من حالة عدم اليقين تأخير إصدار تقرير التوظيف الأمريكي بسبب الإغلاق الجزئي للحكومة. أدى الغياب المؤقت للبيانات الرئيسية إلى
زيادة حذر السوق، مما صعّب تكوين توقعات واضحة بشأن مسار السياسة النقدية، ورفع حساسية الأسعار لأي تطورات اقتصادية كلية.
على الصعيد التنظيمي، لا تزال التوترات قائمة بين البنوك التقليدية والشركات
داخل منظومة العملات المشفرة. ولا تزال الخلافات حول تنظيم العملات المستقرة ذات العائدات قائمة بعد فشل الاجتماعات الأخيرة في تحقيق تقدم ملموس.
بينما يحذر القطاع المالي التقليدي من المخاطر النظامية المحتملة،
تجادل شركات العملات المشفرة بأن هذه المنتجات أدوات أساسية للسيولة وتوسيع السوق.
ويتضح الضغط أيضًا في سلوك كبار المستثمرين المؤسسيين. فقد دفعت التقلبات الأخيرة
إلى تعديل استراتيجيات التجميع، لا سيما بين المشاركين ذوي التعرض الكبير، مما ساهم في تدفقات غير منتظمة للشراء والبيع في السوق الفورية.
من الناحية الفنية، يواجه البيتكوين مقاومة كبيرة في نطاق 79,000-82,000 دولار، وهو نطاق حدّ من محاولات التعافي. إلى أن تستقر الأسعار فوق هذه المستويات، سيظل مستوى الدعم قرب 75,000 دولار أمريكي حاسمًا لمنع امتداد التصحيح وظهور موجات جديدة من التقلبات الحادة.
في الختام، انتعش سعر البيتكوين من أدنى مستوياته الأخيرة، لكن السوق لا يزال حذرًا. عمليات التصفية بمليارات الدولارات، وعدم اليقين الاقتصادي الكلي، وتوقعات تشديد السياسة النقدية، والتوترات التنظيمية المستمرة، كلها عوامل تحد من الإقبال على المخاطرة. في ظل هذه الظروف، لا تزال التقلبات مرتفعة، ويبدو التعافي هشًا، في انتظار إشارات أوضح قد تحدد انعكاسًا مستدامًا للاتجاه.
