كتب : محمد عصام

بلغت شركة تينسنت هولدينجز"Tencent Holdings    " مستثمري أدوات الدخل الثابت أن إصدارها المرتقب من السندات، البالغة قيمته نحو 5 مليارات دولار، سيتم توجيه الجزء الأكبر منه لتمويل نفقات رأسمالية متعلقة بالذكاء الاصطناعي، في إطار مضاعفة جهودها للحاق بمنافسيها في هذا القطاع شديد التنافسية.

وأفادت مصادر مطلعة، نقلاً عن بلومبرغ، أن الشركة الصينية العملاقة تستهدف تخصيص ما بين 1.5 إلى 2 مليار دولار على شكل شرائح بالدولار، إضافة إلى 20–25 مليار يوان صيني (نحو 3 – 3.7 مليار دولار) بإصدارات يوان خارجية.

وأوضحت Tencent للمستثمرين أن حصيلة السندات ستوجه بشكل أساسي للنفقات الرأسمالية المتعلقة بتقنيات الذكاء الاصطناعي، وأبرزها شراء الرقائق المتقدمة، إلى جانب أغراض عامة للشركة.

ويشهد القطاع التقني العالمي والصيني إقبالاً متزايداً على أدوات الدين لتمويل توسعات ضخمة في مراكز البيانات وشراء المعالجات وتطوير النماذج الذكية، وسط تساؤلات متزايدة من المستثمرين حول مدى انعكاس هذه النفقات على تحقيق عوائد مستقبلية قوية.

تجدر الإشارة إلى أن SoftBank جمعت 11.1 مليار دولار مؤخراً من خلال واحد من أكبر إصدارات السندات مرتفعة المخاطرة في التاريخ، في حين جمعت Alibaba ما يقارب 10.2 مليار دولار، واستقطبت شركة Z.AI نحو 9.6 مليار دولار عبر طرح عام وصفقات سندات وتحويلات.

وخلال اجتماعها مع المستثمرين، أكدت Tencent أنها لا تخطط في الوقت الحالي لإصدار أسهم جديدة أو سندات قابلة للتحويل.

تأتي هذه الخطوة بينما تصعد Tencent إنفاقها المتعلق بالذكاء الاصطناعي لمنافسة شركات مثل ByteDance وAlibaba.

وبلغت استثماراتها في مشاريع الذكاء الاصطناعي والحوسبة 52.8 مليار يوان في الربع الثاني من 2026، أي بزيادة 176% سنوياً، مما تسبب في تدفق نقدي حر سلبي بقيمة 13.8 مليار يوان.

تشير تقديرات السوق إلى أن إنفاق Tencent الرأسمالي سيبقى عند مستويات مرتفعة حتى نهاية 2026 ويمتد إلى 2027، مع توقعات بأن يتجاوز الإنفاق السنوي حاجز 200 مليار يوان، استناداً إلى وتيرة النفقات في الربع الثاني.