بقلم : أنطونيو دي جياكومو
كبير محللي السوق في XS.com
واصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي تعافيه الملحوظ في بداية الأسبوع، ليصل إلى منطقة 1.1570، مدفوعاً بضعف الدولار الأمريكي.
يأتي هذا الارتفاع في ظل تراجع جاذبية الدولار الأمريكي كملاذ آمن مما يُعزز الطلب على اليورو في الأسواق الدولية.
كان العامل الرئيسي وراء هذا الارتفاع هو التحول في معنويات المخاطرة العالمية.
أدت التوقعات المتزايدة بوقف محتمل لإطلاق النار في الشرق الأوسط إلى انخفاض ملحوظ في النفور من المخاطرة، مما أدى إلى إضعاف الطلب على الدولار.
شجع هذا الوضع على اتخاذ مراكز أكثر جرأة في الأصول ذات المخاطر العالية، بما في ذلك العملات الأوروبية
العملات في هذا السياق، كان التقدم الدبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران عاملاً أساسياً في استقرار الأسواق. وقد نوقش اتفاق هيكلي محتمل، قد يؤدي إلى وقف فوري لإطلاق النار وإعادة فتح مضيق هرمز على المدى القريب، مما يعزز شهية المخاطرة العالمية.
على الرغم من موقف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الحازم تجاه إيران، فقد ركزت الأسواق على مؤشرات التفاوض وخفض التصعيد. وقد أتاح هذا التصور للأصول عالية المخاطر، بما في ذلك الأسهم والعملات مثل اليورو، إيجاد دعم في بيئة لا تزال غير مستقرة جيوسياسياً ولكنها أقل توتراً.
بالإضافة إلى ذلك، زادت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة الضغط على الدولار.
وقد عزز انخفاض مؤشر مديري المشتريات للخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريد، والذي جاء دون توقعات السوق، سردية تباطؤ النشاط الاقتصادي، مما حد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على سياسة نقدية تقييدية لفترة أطول.
وينعكس هذا الضعف في الدولار في انخفاض الطلب عليه كملاذ آمن، لا سيما في ظل تراجع المخاطر الجيوسياسية. تاريخيًا، يميل الدولار إلى الارتفاع خلال فترات عدم اليقين، ولكن عندما تتحول الأسواق إلى نمط "الإقبال على المخاطرة"، يفقد الدولار زخمه مقابل عملات مثل اليورو.
من ناحية أخرى، يدعم السلوك الفني لزوج اليورو/الدولار الأمريكي هذا الارتفاع قصير الأجل.
يبقى الزوج فوق مستويات فنية رئيسية ومتوسطات متحركة مهمة على الأطر الزمنية اليومية، مما يشير إلى انتعاش معتدل، على الرغم من أنه لا يزال ضمن نطاق تذبذب أوسع على الأطر الزمنية الأطول.
مع ذلك، لا تزال هناك مخاطر كبيرة قد تحد من تقدم اليورو. إن حالة عدم اليقين المحيطة بإعادة فتح مضيق هرمز، بالإضافة إلى المفاجآت المحتملة في بيانات التضخم الأمريكية القادمة، قد تؤدي إلى تجدد التقلبات ودعم الدولار إذا تغير السياق الاقتصادي الكلي.
في الوقت نفسه، يواصل السوق مراقبة أسعار الطاقة عن كثب، وهو عامل رئيسي للاقتصاد الأوروبي. قد يؤدي الارتفاع المستمر في أسعار النفط إلى الضغط على اليورو من خلال ارتفاع تكاليف الطاقة وتدهور توقعات النمو في المنطقة. في الختام، يحافظ زوج اليورو/الدولار الأمريكي على اتجاه صعودي قصير الأجل، مدفوعًا بضعف الدولار
وتحسن بيئة المخاطر العالمية. مع ذلك، فإن هذا الاتجاه مبني على أسس هشة ويعتمد بشكل كبير على التطورات الجيوسياسية و بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكي. طالما استمر التفاؤل بشأن وقف إطلاق النار المحتمل فمن المحتمل أن يجد اليورو دعمًا، على الرغم من أن المخاطر الهيكلية والنقدية لا تزال تحد من ارتفاع الزوج.
