كتب : اسلام توفيق
رفضت شركة «إيباي» عرض استحواذ بقيمة 56 مليار دولار من شركة «غيم ستوب» الأصغر حجماً، وسط شكوك حول تمويل الصفقة، مع التأكيد على جهودها الرامية إلى تحسين أدائها والتي عززت نموها.
شكك المحللون والمستثمرون في إمكانية إتمام عرض الاستحواذ الذي قدمه متجر ألعاب الفيديو، الذي تبلغ قيمته 12 مليار دولار، مقابل شركة تفوق قيمتها السوقية أربعة أضعاف تقريباً، والذي يتضمن نصف المبلغ نقداً ونصفه الآخر أسهماً.
تحقيق نمو مستدام
وقال رئيس مجلس إدارة «إيباي»، بول بريسلر: «لقد خلصنا إلى أن عرضكم غير موثوق وغير جذاب». وأضاف أن مجلس إدارة «إيباي» واثق من أن الشركة، تحت إدارتها الحالية، في وضع جيد لمواصلة تحقيق نمو مستدام.
قد يؤدي هذا الرفض إلى محاولة استحواذ عدائي، حيث صرّح الرئيس التنفيذي لشركة «غيم ستوب»، رايان كوهين، بأنه مستعد لتقديم العرض مباشرة على مساهمي «إيباي»، ربما عن طريق الدعوة إلى اجتماع خاص.
وادعى كوهين أنه حصل على خطاب التزام بتمويل ديون بقيمة 20 مليار دولار من بنك TD، لكن ذلك مشروط بحصول الشركة المندمجة على تصنيف ائتماني من الدرجة الاستثمارية. وقالت وكالة «موديز» الأسبوع الماضي إن الصفقة ستؤثر سلباً على التصنيف الائتماني لشركة «إيباي».
خفض التكلفة
زعم كوهين أيضاً أنه من خلال دمج «غيم ستوب» و«إيباي»، سيتمكن من خفض التكاليف وإيجاد أوجه تآزر لإنشاء مؤسسة أكبر بكثير.
وقال إنه يستطيع تعزيز ربحية «إيباي» من خلال محاكاة حملة خفض التكاليف التي اتبعتها جيم ستوب، واستخدام متاجرها الـ 600 في الولايات المتحدة ضمن شبكة فعلية، مما سيساعد «إيباي» على أن تصبح منافساً أقوى لـ«أمازون».
تستقطب الصفقة المقترحة اهتماماً واسعاً في ظل ازدهار عمليات الاندماج والاستحواذ، وبين المستثمرين الأفراد، الذين يُعتبر كوهين بطلاً بالنسبة لهم منذ أن ساهم في تهدئة موجة بيع الأسهم على المكشوف في عام 2021، والتي ألحقت خسائر فادحة بصناديق التحوط مثل ميلفين كابيتال.
